借钱买股票

富时指数又突破了1300点，有一位年轻的朋友雀跃万分，因为去年三月他用三块多的价钱买进的顶级手套，一年后的今天已经突破了十三块，他的纸上盈利已经是一万令吉了。

他问我：股票增值的速度比房地产还要厉害，既然我们可以借钱来买房地产，那么，是否也可以借钱来买股票呢？

他计算过了，如果去年他敢借三万多令吉来买十张顶级手套，今天他就已经净赚了十万令吉。

根据这个逻辑，借钱买股票的确是很吸引人。但是，借钱买股票就是投机，而投机的风险却是难于估计的，就让我讲一则发生在1997年的故事。

1997年初，股市进入疯狂的大牛市，综合指数再次的靠近了1300点，第二交易版的股票更是疯狂，全版的股票竟然没有一只是低过十令吉的价位。

那时候，随便买就随便赚，几乎每个人都赚大钱，去到那里都听到有人高谈阔论股票，人人都成了股票专家。

银行和股票行也大开方便之门，鼓励投资者使用按金户口 (margin account) 来投机，当时的按金户口是提供一对一的便利，借钱给客户去买股票。

有一位资深的投资者，他的投资方法很保守，多年来只是靠投资蓝筹股就给他赚了好多钱，但是，这次的大牛市和以前有很大的不同，他投资的大蓝筹股，比如马银行，马电信，国能等等， 它们的涨幅却远远不如那些第二版的股票。

看到别人投机都赚大钱，而自己的投资却是赚不多，他也忍不住诱惑去开了一个按金户口。他把手上价值200万的蓝筹股都存入户口作为抵押，然后借钱来投机第二版的股票，为了谨慎起见，他不敢动用全部200万的信贷便利，只是动用其中的50万来投机而已。

他认为这样做肯定是很安全了，因为就算股市大跌一半，综合指数从1300点跌到650点，他的按金户口也可以平安无事，而且他也绝不相信综合指数会暴跌到650点，所以他就放胆的去投机了。

但是，人算不如天算，他怎样也想不到，1997年中爆发的金融风暴会这么的恐怖，股票竟然可以暴跌八九成，连蓝筹股撑腰的综合指数也会从1300点大跌到260点。风暴来袭的时候，股市节节败退，第二版的股票跌到粉身碎骨，连带蓝筹股也暴跌了八九成，他的按金户口终于告急了，股票行催债的电话响个不停，他只好四处张罗去填这无底洞，但是还是无济于事。

最后，当按金户口里的股票价值跌到只剩五十万时，股票行就悉数把它们砍掉用来抵债，清偿了五十万的债务之后，他的两百多万也跟着泡汤了。

他的惨痛经验看起来很可怕，但是，在当时却是很普遍，几乎每个有玩按金户口的股友都经历了相同惨况，不管你的投资额是多少，只要你敢借钱来买股票，结局都是一样的：全军覆没。

还记得有一位股友感叹地说了一句：记得告诉子孙们，千万不可玩margin。

这就是借钱买股票的可怕。



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